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完善客户预期管理回过头看，2014中证登事件成了代宇投资生涯中重要的分水岭。在那之前，她的投资预期管理体系雏形初现，而这一次，客户预期管理的重要环节得以完善。一个投资人的风格形成可能和最初投资品种息息相关。2008年，在经历银行间交易员、研究员之后，代宇被公司委任管理企业年金。企业年金追求的是稳健收益，厌恶高风险和高波动率。企业年金的客户大多对投资过程并不关心，他们关心的是每年稳定的投资收益。

从今年开始后的三年，叫做资本教育阶段，真正接受市场的体验，同时要给下一阶段的竞争积蓄力量。可以想像一下，2025年的竞争格局，肯定是产品的比拼，先导车型差不多2023年就会投入市场，也就是其实2019年就已经基本上决定了。因为汽车要靠产品说话，产品技术领不领先，造型有没有吸引力，成本有没有体系化的优势，整个产品平台的开发理念是不是真正有竞争力，今年就差不多定了。

且若以赢得中期选举为目标，特朗普的政策推行或将兼顾市场风险偏好。预计二季度美国有可能继续纠结于贸易问题，但此后特朗普政府的政策重心有可能由对外贸易保护转向对内经济刺激。此外，有两点值得注意：一是4月5日特朗普责成贸易办公室（USTR）考虑对中国1000亿美元商品实施关税，即美国对华贸易保护存在逐渐上升到经济约束层面的风险，美国或将上调来自中国的纺织原料及纺织制品关税，并扩大对机电、音像设备及其零件、附件以及杂项制品的调税范围；二是正如我们在报告《如果贸易保护措施并非经济政策》中提示的，后续还应观察欧洲和日本对华的贸易政策态度。一旦美国进一步推升贸易保护规模，中国则可能在包括页岩油气在内的矿产品等领域予以回应。

“ 由于市场上的投资者担心美股的长期牛市正进入最后阶段，美国企业高管们正以20多年来最快的速度减持自己公司的股票。”据外媒报道，截至9月中旬，企业内部人士（通常是首席执行官，首席财务官和董事会成员，还有风险资本和其他早期投资者）共出售了190亿美元的公司股票。按年率计算，到今年年底，企业内部人士抛售的规模或达到260亿美元，这将是自2000年以来内部抛售最活跃的一年。

吕超认为，朝美最高领导人第三次会晤为双方在接下来的谈判做了一定的铺垫。可以说，当前双方形成了一种“默契”。美国希望借助解决朝鲜半岛问题来为外交层面加分，朝鲜也希望美国能够在制裁问题上减压，因此双方有意保持克制，维持关系平稳，避免制造紧张氛围。（完）

责任编辑：凌辰 SF179河南省濮阳市工业园区原党工委书记程正义，濮阳本地人，31岁就成了家乡副县级干部，在锒铛入狱前，已是正县级干部的他算是家乡的头面人物。2013年，这位头面人物的人生骤然翻覆。其后的5年半间，程正义先后被调查、监视居住、逮捕、起诉，一审因受贿罪、滥用职权罪获刑10年，二审时鹤壁市中院以原判决部分事实不清，且未对证据收集的合法性进行法庭调查为由，将案件发回鹤山区法院重审。